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Formation : Model risk : mesure et gestion du risque de modèle associé aux produits exotiques et structurés


(Réf. 13532)

Evaluation :
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Compétence(s)

Risk management

Prérequis

Non renseigné

Public

Directions des Risques Directions Financières Quants R et D, Quants Risk Traders, Gérants Contrôle interne, Audit Inspection générale Ingénieurs financiers Analystes et stratégistes Informaticiens, sales

Objectifs

Appréhender les enjeux des modèles de taux, action et change et crédit

Maîtriser les principaux modèles utilisés

Analyser en détail les paramètres exotiques

Maîtriser les méthodes numériques

Savoir mettre en pratique les modèles à travers des cas pratiques

Se familiariser avec le process de validation d’un modèle

Pouvoir choisir le modèle approprié et sa calibration par rapport aux payoffs à gérer

Détecter les principales sources de risque de modèle

Maîtriser les applications pratiques pour le risk management des produits exotiques et structurés : modèles internes et mise en place des limites de risque

Type de formation

Courte

Programme

Introduction aux options vanilles et exotiques de 1ère et 2ème génération


Focus sur les dérivés actions et change

Options vanilles, options asiatiques et options à barrières

Complex correlation / multi-asset options, convertibles

Facteurs de risque (volatilités, smile, corrélation, discontinuité, …)

Focus sur les dérivés de taux

Un produit emblématique : la Bermuda

Multi-callable : Reverse floater, CMS spread, Corridor, …

Path dependant : Accreting swap, Snowballs, Tarn, Autocall swap,

Analyse des facteurs de risque

Focus sur les dérivés de crédit

Credit Default Swap, CLN, options sur spread, RMBS, CMBS, CMO

CDO synthétique et bespoke, NthToDefault

Facteurs de risque (corrélation, défaut, remboursement anticipé, …)

Quelle approche pour les produits plus exotiques ?

Comprendre les produits et appréhender leurs risques

Savoir se satisfaire de modèles imparfaits tout en s’assurant de leur caractère conservateur
Processus de valorisation des produits complexes


Processus de contrôle de valorisation et des paramètres

Validation des progiciels et des modèles

Définition d’un modèle de pricing et de risk management

Définition du risque modèle

Processus d’analyse d’un modèle de pricing et de risk management

Adéquation entre le choix du modèle et du payoff à gérer

Mise en œuvre du modèle (choix de la méthode numérique)

Stabilité et convergence des méthodes numériques

Calibration du modèle (étape cruciale de la mise en place d’un modèle)

Paramètres exotiques du modèle

Analyse, mesure et gestion du risque de modèle

Risque opérationnel ou risque d’implémentation numérique

Risque de paramètre (non-unicité du choix de la stratégie de calibration)

Risque de spécification

Gestion des paramètres exotiques d’un modèle

Réserves pour risque de modèles
Focus sur les modèles de taux, dérivés action et change et crédit
Modèles de taux

Présentation des modèles de taux (Black, SABR, HW1F-2F, BGM, HK1F, …)

Mise en œuvre des modèles de taux (MC simulations, Arbre, EDP, …)

Calibration des modèles de taux

Modèles de dérivés action et change

Présentation des modèles de dérivés action (B et S, Dupire, Heston, Modèles à sauts)

Mise en œuvre des modèles de dérivés action et change

Calibration des modèles de dérivés action et change

Modèle de crédit

Présentation des modèles de crédit (modèles à intensité, copules, …)

Modèles un facteur, plusieurs facteurs

Mise en œuvre des modèles de crédit (MC, méthode récursive, FFT, …)

Calibration des modèles de crédit
Applications : mesure du risque de modèle à partir des cas pratiques
Application 1 : Mesure de risque de modèle dans la gestion des convertibles

Application 2 : Modèle de pricing de dérivés action avec coûts de transaction

Application 3 : Pricing d’un swap autocall avec et sans gestion du smile

Application 4 : Pricing des swaps de taux annulables à nominal variable

Application 5 : Pricing des CDO, dépendance extrême, et smile de corrélation

Exercices et simulations

Utilisation d’un outil de calcul EXCEL™+ VBA : mesure de risque modèle

Pédagogie

Non renseigné

Point(s) fort(s)

Non renseigné
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Langue(s)

Français

Moyen(s)

Inter-Entreprise

Durée

Non renseigné

Zone géographique

Inter-Entreprise :
75009 Paris :


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