• Gérants
• Structureurs juniors
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Middle office, Back office seniors
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Directions Financières et Directions des Risques
• Traders juniors
• Départements Finance de collectivités territoriales

• Avoir un panorama complet de tous les produits structurés
• Maîtriser le fonctionnement et le pricing des options classiques
• Maîtriser les notions de volatilités historique et implicite
• Maîtriser le pay-off et les facteurs de risque des principales options exotiques
• Savoir analyser les term sheets des principaux types de produits structurés taux, actions, change et matières premières
• Maîtriser la construction et le démontage de produits structurés
• Connaître les produits structurés hybrides
• Comprendre les évolutions réglementaires et l’importance de la réforme MiFID dans le placement des produits structurés
• Savoir mettre en place des stratégies de couverture corporate et institutionnellev

Marché et principaux mécanismes des produits structurés

• Métiers de la structuration : Sell-side et Buy-side
• Desks de structuration : définition des tâches
• Définitions, mécanismes et montages de produits structurés
• Intervenants des marchés d’EMTN structurés : motivations, contraintes et principaux marchés
• Comparaison EMTN et swaps structurés : avantages et inconvénients
• Différents supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants
• Processus de structuration : reverse enquiry, offre publique / placement privé
• Directive, prospectus et notion de cercle restreint d’investisseurs et d’investisseur qualifié
• Impact de MiFID sur la vente des produits structurés

Options Vanilles et Exotiques

• Options européennes, américaines et bermudéennes
• Options sur actions : single stock contre paniers / indices, le problème des dividendes
• Pricing des options : application de la formule de Black & Scholes à tous les marchés
• Variations autour de Black & Scholes : Garmann Kohlhagen / arbres binomiaux / méthodes de Monte Carlo
• Pay-offs exotiques : options lookback, à barrières, ladder, à cliquet, sur panier

Travaux Pratiques :  Implémentation des différentes méthodes dans un pricer sur EXCEL™

Stratégies

• Stratégies de réduction de risque
• Stratégies de Yield enhancement
• Volatilité et Corrélation : stratégies de dispersion

Travaux Pratiques :  comparaison des pay-off de stratégies commerciales

Structurés actions

• Panorama et spécificités des structurés actions
• Packages d’options : spreads, collars
• Produits à garantie (effet taux, effet vol), CPPI, …
• Produits à coupon : reverse convertible, corridors, …
• Produits de fiscalité : dividende swaps, CFD, …
• Produits de volatilité / corrélation / dispersion : variance swaps, …

Travaux Pratiques :  Simulation CPPI

Structurés de taux

• Panorama et spécificités des structurés de taux
• Montage de structures exotiques de gestion de dettes, apport des options exotiques et structurés dans la couverture de dette

Produits structurés

• Corridors, Reverse floater, Callable Fixed Rate
• Principaux types d’EMTN structurés de seconde génération : callable range accrual, CMS spread, TARN, Ratchet

Travaux Pratiques :  Utilisation des produits structurés en fonction des besoins : entreprises, gérants monétaires, gérants obligataires, gestion privée, investisseurs institutionnels

Autres exemples de produits structurés

• Structurés de change
• Structurés matières premières
• Panorama des principaux structurés de crédit
• Exemples de produits hybrides

• Approche progressive des produits structurés et des métiers impliqués dans la structuration
• Présentation des produits structurés multi-assets
• Présentation didactique des fondamentaux du pricing par méthode de simulation
• Présentation des impacts de la crise financière sur le marché des produits structurés
• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités sur le marché à la date du séminaire
• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que des opportunités de rendement / risque associées