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Formation : Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques


(Réf. 13416)

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Compétence(s)

Finance

Prérequis

Non renseigné

Public

Analystes crédit Gérants obligataires et monétaires Originateurs Traders Sales Fixed income Client relationship managers Investisseurs institutionnels Trésoriers d’entreprise

Objectifs

Analyser la solidité financière d’un émetteur afin d’apprécier son risque crédit

Apprécier les caractéristiques d’un titre afin d’évaluer son risque spécifique

Calculer la composante crédit d’un spread et en apprécier la valeur par rapport au risque

Savoir utiliser au mieux les ressources disponibles afin de produire des recommandations d’investissement

Type de formation

Courte

Programme

Différentes formes d’analyse crédit pour prêteur ou investisseur
Bref rappel du modèle de Merton, mesure de la distance au défaut

Valeur du spread / probabilité de défaut

Taux estimé de recouvrement

Probabilité de upgrade / downgrade (perspective)

Objectifs et fonctions de l’analyse crédit

Relations avec les fonctions connexes : macro, analyse actions
Développement rapide du marché du crédit et de la réglementation
Désintermédiation bancaire et marché en euro

Dissémination du risque crédit : CDS et structuration

Indices : iBoxx, iTraxx

Taille et structure du marché

Réglementation BIS : Bâle II, notation interne
Analyse de l’émetteur
Rappel des notions de base : EBITDA / EBIT, cash flows opérationnels, cash flows libres, FFO, MBA

Analyse des flux de trésorerie

Analyse du bilan

Les divers retraitements : hors bilan, passif social, leasing

Importance et appréciation des ratios

Analyse de la stratégie, situations spéciales, LBO

Analyse des risques : social, environnement, politique, …

Cas pratique

Analyse de sociétés dans divers secteurs
Méthodologies de notation et rating
Critique de l’approche des agences : avantages et inconvénients, leads or lags ?

Valeur ajoutée de l’analyse crédit : la perspective

Matrices de transition : évolution

Tendances de la réglementation

Cas pratique

Analyse de sociétés dans divers secteurs
Analyse du spread : entrainement à la recommandation
Liquidité, taille, flottant

Suretés, covenants, …

Référence : Govies, Swaps, …

Comparaison : secteur, industrie, notation

Cas pratique

Synthèse et recommandations

Pédagogie

Non renseigné

Point(s) fort(s)

Non renseigné
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Langue(s)

Français

Moyen(s)

Inter-Entreprise

Durée

Non renseigné

Zone géographique

Inter-Entreprise :
75009 Paris :


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