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Formation : Produits structurés actions 2 : pricing et gestion


(Réf. 13399)

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Compétence(s)

Marchés financiers - LBO Leveraged Buy Out

Prérequis

Non renseigné

Public

Gérants Structureurs juniors Sales Intermédiaires financiers Middle office Contrôle interne, Audit, Inspection Directions Financières Directions des Risques Traders juniors Investisseurs institutionnels

Objectifs

Maîtriser les différents produits composant les produits structurés actions

Maîtriser les différentes étapes d’un montage structuré

Maîtriser les principes de la valorisation zéro-coupon

Maîtriser les paramètres de volatilité et les paramètres de sensibilité (greeks : vega, gamma, delta, rho, theta, vanna, volga)

Maîtriser la réplication delta-neutre d’un portefeuille

Maîtriser les risques d’un book de trading

Maîtriser l’optimisation des couvertures

Appréhender les limites réglementaires (compliance, juridique, fiscalité, contrepartie, …)

Maîtriser les problématiques émetteurs : spread / rating

Type de formation

Courte

Programme

Rappels statistiques / introduction aux options
Points clés d’une modélisation

Probabilité risque neutre

Technique du changement de numéraire

Portefeuille de réplication

Parité call / put

Formule analytique de Black & Scholes

Approches alternatives (EDP, Arbre, Monte Carlo)

Formule analytique en Black & Scholes pour les produits quanto

Exercice

Analyse et pricing de call / put vanille via EXCEL™

Analyse et pricing d’une option digitale via EXCEL™

Étude des sensibilités aux différents paramètres : strike, maturité, volatilité, taux, …
Montage structuré : intervenants et objectifs
Différents intervenants du marché

Structureurs / Traders / Sales

Compliance officers / Juristes / Fiscalistes

Émetteurs / Clients

Objectifs / Types de produits

Produit à capital garanti / à capital protégé / à capital non-garanti

Calcul de disponible : montage PEA, swap de dividendes, sélection des devises / PEE,

Travaux pratiques

Élaboration d’une indexation pour un capital garanti
Marché secondaire / Marché primaire
Sélection de l’émetteur, options listées versus OTC

Animation du marché secondaire

Exercice

Choix optimal de l’émetteur / devises
Détermination du produit
Répondre au besoin client : bull / bear

Sophistication : vanille / exotique

Market driven

Exercice

Choix d’un produit sous contraintes : disponible, anticipation client, …
Options exotiques
Rappels mathématiques

Méthode de Monte Carlo / autres méthodes numériques

Méthodes d'estimation de la volatilité de la corrélation

Catalogue produits : Reverse convertible / Rainbow / Barrière / Variance swap

Risques des produits à sortie anticipée (cancellable / autocall)

Exercice

Calcul des prix d’un reverse convertible et d’un rainbow

Modélisation et calcul du prix d’un variance swap
Gestion du risque
Paramètres de risques

Greeks : vega, gamma, delta et leur utilisation en couverture d'un portefeuille

Limites du delta-hedging et du modèle de Black & Scholes

Cas Pratique

Analyse de mispricings lourds de conséquences

Exercice

Recherche du hedge optimal

Pédagogie

Non renseigné

Point(s) fort(s)

Non renseigné
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Langue(s)

Français

Moyen(s)

Inter-Entreprise

Durée

Non renseigné

Zone géographique

Inter-Entreprise :
75009 Paris :


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