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Formation : Origination obligataire


(Réf. 13370)

Evaluation :
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Compétence(s)

Marchés financiers - LBO Leveraged Buy Out

Prérequis

Non renseigné

Public

Originateurs et syndicateurs juniors Traders et sales obligataires Traders et sales swaps Middle office, Back office Contrôleurs internes, Auditeurs Service Juridique et fiscal Senior bankers, Coverage Directions Financières de banque Directeurs financiers et Responsables Haut de bilan d’entreprise

Objectifs

  • Connaître les intervenants et l’organisation du marché primaire obligataire
  • Maîtriser toutes les caractéristiques et étapes d’une émission
  • Savoir pricer une émission

Type de formation

Courte

Programme

Acteurs du marché obligataire
Émetteurs : typologie

Investisseurs : diversité des investisseurs pour différents besoins

Les intermédiaires
De l’émetteur à l’investisseur : la chaîne des marchés obligataires
Origination, recherche, rating advisory, syndicat, vente, trading

Nature du travail d’un originateur : vendeur, analyste financier et structureur

L’originateur : un lien privilégié entre la banque de marché et la banque d’affaires
Différents facteurs impactant une émission obligataire
Facteurs économiques, politiques, sectoriels

Facteurs de marché : taux, spread, volume d’émission

Finance d’entreprise et stratégie

Échelle de notation et événements de crédit

Contraintes et liquidités des investisseurs

Approche stratégique contre approche opportuniste
Caractéristiques d’une émission et objectifs visés
Devises : besoins naturels ou arbitrages

Taille, liquidité, plates-formes de trading électroniques

Documentation (Eurobond, 144 A, SEC, Kangaroo, …)

Marché visé : public / privé, retail / institutionnel

Clauses spécifiques

Type et rang :

Secured / unsecured : la titrisation

Covered bonds

Senior / subordonnée : spécificités des institutions financières
Étapes et calendrier d’une émission benchmark
Mandat, Recherche crédit, Selling memo, Compliance black out period, Roadshow, Book building, Pricing et trading primaire, Règlement et trading secondaire

Calendrier indicatif
Techniques de syndication
Syndicat : rôle et formation

Structure de syndicat : Book building ou bought deal / Ebook / Pot system / Retention / Split economics / Success fee
Pricing d’une émission
Benchmarks et Govies

Courbe des swaps

Notions de pricing primaire : coupon, reoffer price, fees, all in

Coûts de documentation / roadshow, super all in

Besoins finaux de l’émetteur

Swaps de taux

Swaps de devises

Exercice

Pricing sur EXCEL™ d’émissions pour un corporate et pour une banque avec swaps de taux et swaps de base (à partir de pages d’écran de marché)
Gestion Dynamique de la dette
Buy-back (arbitrage, réglementation, …)

Exchange offers

Market making commitment

Etude de cas réels de marché
Perspectives de marché

Pédagogie

Non renseigné

Point(s) fort(s)

Non renseigné
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Langue(s)

Français

Moyen(s)

Inter-Entreprise

Durée

Non renseigné

Zone géographique

Inter-Entreprise :
75009 Paris :


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